آخرین وضعیت رالی (افزایش) قیمت طلا چیست؟

بهنام درفشی

8

قیمت طلا از ابتدای سال ۲۰۲۵ تا ۸ جولای حدود ۲۵٪ افزایش یافته است و بی‌ثباتی جهانی باعث شده سرمایه‌گذاران به سمت این فلز امن روی آورند.

در شش ماه گذشته، قیمت طلا ۲۶٪ رشد کرده و در طول یک سال گذشته ۴۱٪ افزایش داشته است، به طوری که در مسیر خود به بیش از ۳۵۰۰ دلار در هر اونس رسیده است. عوامل متعددی باعث این رالی قیمت طلا شده‌اند، اما یکی از مهم‌ترین آن‌ها، به‌ویژه در ماه‌های اخیر، افزایش عدم اطمینان درباره اقتصاد جهانی در آستانه و پس از تعرفه‌های «روز آزادی» دونالد ترامپ بوده است.

این موضوع باعث شد که در سطح جهانی هجوم برای سرمایه‌گذاری در طلا شکل بگیرد. قیمت طلا بین ۳ مارس و ۶ می حدود ۱۸.۵٪ افزایش یافت. در همین بازه زمانی، شاخص S&P 500 حدود ۴.۱۵٪ کاهش داشت (اگرچه در مقطعی از این دوره، این شاخص بیش از ۱۴٪ افت کرد).

قیمت طلا در ماه آوریل به‌طور کوتاه از مرز ۳۵۰۰ دلار عبور کرد و تقریباً دو برابر قیمت طلا در سال ۲۰۲۲ بود.
تام استیونسون، مدیر سرمایه‌گذاری در Fidelity International می‌گوید: «طلا در زمان‌های بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی و مالی به عنوان یک پناهگاه امن دیده می‌شود و خریداران را جذب می‌کند، حتی اگر درآمدی ایجاد نکند.»
در ۱۲ می خبرهایی درباره بهبود روابط تجاری آمریکا و چین منتشر شد که شامل توقف موقت تعرفه‌های چندصد درصدی دو کشور پس از روز آزادی بود. این خبر باعث شد رالی قیمت طلا با کاهش ۷.۴٪ بین ۶ تا ۱۴ می مواجه شود، اما طلا دوباره روند صعودی خود را پیدا کرد و طی دو ماه بعد بیش از ۴٪ افزایش داشت.
 

توقف تعرفه‌ها ضربه‌ای به رشد قیمت طلا

نوسانات قیمت طلا در سال جاری عمدتاً تحت تاثیر سیاست تجاری دونالد ترامپ بوده است. دوره‌هایی که تعرفه‌های ترامپ شدیدتر به نظر می‌رسیدند، بیشترین رشد قیمت طلا دیده شده است، در حالی که دوره‌های آشتی‌جویانه، به‌ویژه پس از اعلام توقف تعرفه‌ها، بازارهای مالی آرام‌تر شده و قیمت طلا کاهش یافته است.
این موضوع به ویژه در دوره‌های تورمی مهم است، چرا که بسیاری از اقتصاددانان معتقدند تعرفه‌های ترامپ می‌توانند تورم را تشدید کنند.
ریک کاندا، مدیرعامل شرکت Gold Bullion می‌گوید: «برخلاف ارزهای دیگر که ارزش‌شان با چاپ پول توسط بانک‌های مرکزی کاهش می‌یابد، ارزش طلا پایدار می‌ماند.»
 

تاثیر دلار بر قیمت طلا

قیمت طلا معمولاً به دلار اعلام می‌شود، بنابراین قدرت دلار تاثیر زیادی روی قیمت طلا دارد. در روزهای اخیر، با نزدیک شدن به پایان مهلت توقف تعرفه‌ها (۹ جولای) و نرم‌تر شدن موضع دولت آمریکا درباره تعرفه‌ها، قیمت طلا کمی کاهش یافته است.
نیکوس تزابوراس، تحلیلگر ارشد بازار می‌گوید: «افزایش زمان‌بندی این موضوع امید به توافق‌های تجاری با شرکای کلیدی را بالا برده و نگرانی‌های تجاری را کاهش داده است.» شاخص دلار آمریکا طی پنج روز گذشته حدود ۱٪ رشد کرده است.
 

عوامل افزایش قیمت طلا

با وجود کاهش موقت فشار تعرفه‌ها، بسیاری از عوامل اصلی افزایش قیمت طلا همچنان پا بر جا هستند.

در سال ۲۰۲۴، کاهش نرخ بهره، خریدهای بانک‌های مرکزی و بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی باعث رشد قیمت طلا شدند و این روند در سال ۲۰۲۵ نیز ادامه یافته است. با وجود توقف‌های موقت تعرفه‌ها، هنوز عدم قطعیت زیادی درباره چشم‌انداز بلندمدت تجارت و اقتصاد جهانی وجود دارد.

استیفن مولوونی، مدیرعامل TRX Gold Corporation می‌گوید: «بزرگ‌ترین عوامل حرکت قیمت طلا تا کنون، ریسک ژئوپلیتیکی ادامه‌دار همراه با کاهش بازدهی‌ها بوده است.»

سوزانا استریتر، رئیس بخش پول و بازارها در Hargreaves Lansdown، می‌گوید: «نگرانی‌هایی درباره افزایش بدهی‌های دولتی در سراسر جهان وجود دارد که با افزایش انتظارات تورمی بلندمدت مرتبط است.»

بانک‌های مرکزی نیز همچنان به خرید طلا ادامه می‌دهند. خریدهای طلا توسط بانک‌های مرکزی برای سومین سال متوالی در ۲۰۲۴ بیش از ۱۰۰۰ تن بوده است.

داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که بانک‌های مرکزی جهان در ماه مه امسال ۲۰ تن خالص به ذخایر طلای خود افزوده‌اند که نشان می‌دهد این منبع مهم تقاضای طلا همچنان پایدار است، هرچند کمی کمتر از سطوح اواخر سال گذشته است.

ماریسا سالی، سرپرست تحقیقات شورای جهانی طلا در منطقه آسیا-اقیانوسیه، می‌گوید: «طلا همچنان کانون توجه بانک‌های مرکزی جهان است.» او به نظرسنجی اخیر شورای جهانی طلا از بانک‌های سرمایه‌گذاری اشاره می‌کند که نشان می‌دهد ۹۵٪ بانکداران مرکزی انتظار دارند ذخایر رسمی طلا در سال جاری افزایش یابد و ۴۳٪ از آن‌ها پیش‌بینی کرده‌اند ذخایر طلای خود را در ۱۲ ماه آینده افزایش دهند.

آنی‌تا رایت، مشاور مالی مستقل در Bolton James، می‌گوید: «بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در کشورهایی مانند روسیه، چین، هند و ترکیه، خریدهای طلای خود را به شدت افزایش داده‌اند که منعکس‌کننده عدم اعتماد روزافزون به دلار آمریکا است. این روند با تلاش این کشورها برای کاهش وابستگی به دلار تسریع شده است.»
 

چگونه در طلا سرمایه‌گذاری کنیم؟

سه روش اصلی برای سرمایه‌گذاری در طلا وجود دارد:

سرمایه‌گذاری مستقیم در خود فلز طلا از طریق قراردادهای مالی مانند صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF). (برای اطلاعات بیشتر می‌توانید به مقاله بهترین ETFهای طلا مراجعه کنید.)

سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از طریق خرید سهام شرکت‌های معدنی طلا یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری مرتبط با آن‌ها. البته توجه داشته باشید که قیمت سهام شرکت‌های معدنی همیشه با قیمت طلا هماهنگ نیست، چون عوامل خاص شرکت نیز موثرند.

خرید فیزیکی شمش طلا یا سکه طلا.
 

چقدر طلا در پرتفوی داشته باشیم؟

استیونسون پیشنهاد می‌کند حدود ۵ تا ۱۰٪ از پرتفوی سرمایه‌گذاری به طلا اختصاص یابد که تقریباً معادل میزان نقدینگی (پول نقد) در پرتفوی است.

او می‌گوید: «این دو (طلا و نقدینگی) به عنوان بیمه و منابع نقدی مکمل رشد و ثبات سهام و اوراق قرضه‌ای هستند که بخش عمده پرتفوی متعادل را تشکیل می‌دهند.»

دهم  جولای ۲۰۲۵