سهام‌هایی که در نیمه اول سال ۲۰۲۵ جهش داشتند آیا می‌توانند به رشد خود ادامه دهند؟

بهنام درفشی

11

این سهام‌ها در نیمه اول سال ۲۰۲۵ جهش کردند؛ آیا این روند ادامه خواهد داشت؟

بازار سهام توانست یکی از بدترین ریزش‌های اخیر خود را پشت سر بگذارد و نیمه نخست سال ۲۰۲۵ را با رشد چشم‌گیر به پایان برساند؛ رشدی که سهام مرتبط با هوش مصنوعی، رمزارز و طلا را به اوج رساند.
 

چطور به اینجا رسیدیم؟

در فروردین‌ماه، با اعلام تعرفه‌های گسترده جهانی از سوی رئیس‌جمهور ترامپ که زنجیره‌های تأمین جهانی را تهدید می‌کرد، بازار به شدت سقوط کرد. اما با تعلیق این تعرفه‌ها، روندی صعودی آغاز شد که با داده‌های اقتصادی مثبت و کاهش تنش‌های تجاری تقویت شد. تا پایان خرداد، بازار به رکوردهای جدیدی دست یافت.

روند صعودی اخیر وال‌استریت شبیه به بازار صعودی سال گذشته است، با این تفاوت که موضوع هوش مصنوعی همچنان پیوند اصلی بسیاری از برندگان بازار بوده، اما برخی موضوعات جدید نیز با تغییر رویکرد دولت ترامپ وارد صحنه شده‌اند.

در ادامه نگاهی می‌اندازیم به پیشتازان بازار سهام در شش‌ماهه نخست ۲۰۲۵ و اینکه آیا عوامل پشت این رشد در شش ماه آینده نیز ادامه خواهند یافت.
 

سهام رمزارزی

سرمایه‌ گذاران رمزارز به‌خاطر هزینه‌های سیاسی سال ۲۰۲۴ حالا به پاداش خود رسیده‌اند.

سال گذشته، این صنعت بیش از ۱۰۰ میلیون دلار برای حمایت از نامزدهای موافق رمزارز هزینه کرد. در دی‌ماه، «رمز‌ارزی‌ترین کنگره تاریخ» سوگند یاد کرد و دولت به سرعت شروع به حمایت از این صنعت کرد.

دولت فدرال پیگیری دعاوی قضایی علیه شرکت‌های رمزارزی را متوقف کرد. ترامپ فرمان اجرایی تأسیس ذخیره بیت‌کوین امضا کرد. در اردیبهشت، قانون "شفاف‌سازی بازار دارایی دیجیتال" در مجلس نمایندگان معرفی شد، و در خرداد سنا قانون "GENIUS" برای تنظیم استیبل‌کوین‌ها را تصویب کرد.

این اقدامات باعث رشد بازار رمزارز به بیش از ۳.۲ تریلیون دلار شده‌اند. این فضای مثبت سهام مرتبط را نیز به اوج رسانده است.

سهام رابینهود (HOOD) بیش از دو برابر شد.

کوین‌بیس (COIN) ۴۱٪ رشد کرد.

سهام Circle (CRCL) در روز اول عرضه عمومی بیش از ۱۰۰٪ رشد کرد و در دو هفته ۷۵۰٪ جهش داشت.

قوانین مرتبط با رمزارز به‌زودی به امضای ترامپ خواهد رسید و احتمال دارد خانواده او با پروژه‌های رمزارزی جدید، اشتیاق بازار را بیشتر کنند.
 

سهام هوش مصنوعی (مدل‌های تجاری جدید)

تحلیل‌گران انتظار داشتند تمرکز بازار از سهام زیرساختی هوش مصنوعی (مانند انویدیا) به سمت شرکت‌هایی با مدل کسب‌و‌کار و نرم‌افزارهای درآمدزا از AI تغییر کند.
 

این پیش‌بینی محقق شد:

Palantir (PLTR) بهترین عملکرد را در S&P 500 داشت.

متا (META) نیز بهترین عملکرد را در میان «هفت شگفت‌انگیز» داشت.

پیش‌بینی می‌شود سهام نرم‌افزاری همچنان عملکرد بهتری داشته باشند، به‌ ویژه به‌دلیل مصونیت نسبی از تنش‌های تجاری که بازار را تحت فشار گذاشته‌اند.
 

زیرساخت هوش مصنوعی

این بخش که در سال ۲۰۲۴ نیز پیشتاز بود، در نیمه اول ۲۰۲۵ نیز درخشید.

شرکت‌های بزرگی چون مایکروسافت، آمازون، آلفابت و متا علی‌رغم نگرانی‌های اقتصادی، میلیاردها دلار برای توسعه مراکز داده و فناوری‌های مرتبط با AI اختصاص داده‌اند.

انویدیا، Super Micro Computer، و Amphenol رشد سهام ۱۸٪، ۶۱٪ و ۴۲٪ را تجربه کردند.

تقاضای بالا برای برق، سهام شرکت‌های انرژی هسته‌ای مثل Constellation Energy و Vistra را ۴۴٪ و ۴۱٪ افزایش داد.

شرکت‌های گازسوز مانند NRG Energy و GE Vernova نیز به ترتیب ۷۸٪ و ۶۱٪ رشد کردند.

کارشناسان انتظار دارند این روند ادامه داشته باشد زیرا سرمایه‌گذاری‌های کلان تکنولوژی، تحت تأثیر سیاست‌های کوتاه‌مدت تعرفه‌ای قرار نمی‌گیرند.
 

شرکت‌های استخراج طلا

نیمه نخست ۲۰۲۵ با تنش‌های سیاسی و نظامی همراه بود—و این یعنی طلای بیشتر.

ترامپ تعرفه‌های جهانی را علیه دوستان و دشمنان آغاز کرد،

تعهد آمریکا به ائتلاف‌هایی مثل ناتو را زیر سوال برد،

درگیری در خاورمیانه را شدت بخشید،

و تنش‌ها با چین را افزایش داد.

در این فضای ناامن، سرمایه‌گذاران به سراغ پناهگاه امن رفتند: طلا.

قیمت طلا در خرداد از ۳,۴۵۰ دلار هم عبور کرد.

سهام Newmont (NEM) تا ۵۶٪ افزایش یافت.

Barrick و Agnico Eagle نیز به ترتیب ۳۴٪ و ۵۲٪ رشد داشتند.

بانک‌های مرکزی که نگران تورم و سلطه دلار آمریکا هستند، در حال خرید سنگین طلا هستند. نظرسنجی اخیر شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که تقریباً همه بانک‌های مرکزی انتظار افزایش ذخایر طلا را در ۱۲ ماه آینده دارند—و ۴۳٪ از آن‌ها قصد دارند شخصاً خرید کنند.